Kapitel 11. Handelsstrategien, die Optionen, Futures und andere Derivate einbeziehen, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull 20121. Präsentation zum Thema: Kapitel 11 Handelsstrategien, die Optionen Optionen, Futures und andere Derivate einbeziehen, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull 20121. Präsentationstranskript: 1 Kapitel 11 Handelsstrategien Einbeziehung von Optionen Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 20121 2 Zu berücksichtigende Strategien Bond plus Option zur Schaffung einer prinzipiell geschützten Note Stock plus Option Zwei oder mehr Optionen Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull 3 Wichtigste geschützte Anmerkung Ermöglicht dem Anleger, eine riskante Position einzugehen, ohne ein prinzipielles Beispiel zu riskieren : 1000 Instrument, bestehend aus 3-jährigem Zero-Coupon-Anleihe mit dem Nominalbetrag des Call-Option auf ein Aktien-Portfolio im Wert von 1000 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 4 Principal Protected Notes Fortsetzung Viability hängt von der Höhe der Dividenden ab Zinsniveau Volatilität des Portfolios Variationen auf Standardprodukt Out of the Geld-Basispreis Caps auf Anlegerrendite Knock Outs, Mittelungseigenschaften, etc. Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C (B) (c) (d) 5 6 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 Stierverbreitung unter Verwendung von Anrufen (Abbildung 11.2, Seite 238) K1K1 K2K2 Profit STST 6 7 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull 2012 Stierverbreitung mit Puts Abbildung 11.3, Seite 239 K1K1 K2K2 Profit STST 7 8 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 Bärenverbreitung mit Puts Abbildung 11.4, Seite 240 K1K1 K2K2 Profit STST 8 9 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 Bärenverbreitung unter Verwendung von Anrufen Abbildung 11.5, Seite 241 K1K1 K2K2 Profit STST 9 10 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull 2012 Box Verbreitung Eine Kombination aus einem Stierruf und einem Bärenpaket Wenn alle Optionen europäisch sind, ist eine Kastenverbreitung den Gegenwartswert der Differenz zwischen den Ausübungspreisen wert. Wenn sie amerikanisch sind, ist dies nicht unbedingt so (siehe Business Snapshot 11.1) 10 11 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John Abb. 11.6, Seite 243 K1K1 K3K3 Profit STST K2K2 11 12 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 Schmetterling verbreitet mit Puts Abbildung 11.6, Seite 243 K1K1 K3K3 Profit STST K2K2 12 13 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 Kalenderverbreitung Verwendung von Anrufen Abbildung 11.8, Seite 245 Profit STST K 13 14 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull 2012 Kalender Spread unter Verwendung von Puts Abbildung 11.9, Seite 246 Profit STST K 14 15 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull 2012 Eine Straddle-Kombination Abbildung 11.10, Seite 246 Profit STST K 15 16 Optionen, Futures und Andere Abkömmlinge, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 Streifenband Abbildung 11.11, Seite 248 Profit KSTST KSTST StripStrap 16 17 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 Eine Einschnürkombination Abbildung 11.12, Seite 249 K1K1 K2K2 Profit STST 17 18 Andere Auszahlungsmuster Wenn die Ausübungspreise nahe beieinander liegen, bietet ein Butterfly-Spread eine Auszahlung, die aus einer kleinen Spike besteht. Wenn Optionen mit allen Ausübungspreisen zur Verfügung standen, könnte (zumindest annähernd) ein Auszahlungsmuster durch Kombination der Spikes geschaffen werden Die von verschiedenen Schmetterling Spreads Optionen, Futures und anderen Derivaten, 8. Ausgabe, Copyright John C. HullTrading Strategien, die Optionen einbeziehen Kapitel 10 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull 20081. Präsentation zum Thema: Handel Strategien, die Optionen einbeziehen Kapitel 10 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull 20081. Präsentationstranskript: 1 Handelsstrategien, die Optionen einbeziehen Kapitel 10 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Rumpf 20081 2 Arten von Strategien Nehmen Sie eine Position in der Option und den zugrunde liegenden Platz Nehmen Sie eine Position in 2 oder mehr Optionen des gleichen Typs (A-Spread) Kombination: Nehmen Sie eine Position in einer Mischung von Anrufen puts (eine Kombination) Optionen, Futures, Und andere Derivate, 7th International Edition, Copyright John C. Hull 3 Positionen in einer Option der Basiswert (Abbildung 10.1, Seite 220) Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull Profit STST K STST K STST K STST K (a) (b) (c) (d) 4 Stierverbreitung unter Verwendung von Anrufen (Abbildung 10.2, Seite 221) Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull K1K1 K2K2 Profit STST 5 Bull Spread Using Puts Abbildung 10.3, Seite 223 Optionen, Futures und andere Derivate, 7th International Edition, Copyright John C. Hull K1K1 K2K2 Profit STST 6 Bear Spread unter Verwendung von Puts Abbildung 10.4, Seite 223 Optionen, Futures und andere Derivate, 7th International Edition , Copyright John C. Hull K1K1 K2K2 Profit STST 7 Bärenverbreitung unter Verwendung von Anrufen Abbildung 10.5, Seite 225 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull K1K1 K2K2 Profi t STST 8 Box Verbreitung Eine Kombination aus einem Stier Call-Spread und ein Bär put spread Wenn alle Optionen sind europäisch ein Box-Spread ist Wert der aktuelle Wert der Differenz zwischen den Streikpreisen Wenn sie amerikanisch ist dies nicht unbedingt so. (Siehe Business Snapshot 10.1) Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull 9 Schmetterlingsverbreitung Verwendung von Anrufen Abbildung 10.6, Seite 227 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull K1K1 K3K3 Profit STST K2K2 10 Schmetterlingsausbreitung unter Verwendung von Puts Abbildung 10.7, Seite 228 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull K1K1 K3K3 Profit STST K2K2 11 Kalenderverteilung Verwendung von Anrufen Abbildung 10.8, Seite 228 Optionen, Futures Und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull Profit STST K 12 Kalenderverbreitung mit Puts Abbildung 10.9, Seite 229 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull Profit STST K 13 A Straddle Abbildung 10.10, Seite 233 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull Profit STST K 14 Streifenband Abbildung 10.11, Seite 231 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hold Profit KSTST KSTK StripStrap 15 A Strangle Combination Abbildung 10.12, Seite 232 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Internationale Ausgabe, Copyright John C. Hull K1K1 K2K2 Profit STSTSSF Handelsstrategien Viele bestehende Strategien, die heute an der Börse eingesetzt werden, können auch sein Die auf Single Stock Futures und schmalbasierte Indizes anwendbar sind. Hier sind Beispiele dafür, wie diese Produkte Investoren und Portfolio-Managern ermöglichen können, kostengünstig eine breite Palette von Geschäften auszuführen: Schützen Sie eine Long-Equity-Position gegen Preisvolatilität oder kurzfristige Abwärtsbewegungen. Verwenden Sie Futures als eine kostengünstige Alternative zum Erwerb einer Aktie und nehmen Sie dann die Lieferung der zugrunde liegenden Aktie, um Ihr Portfolio zu erweitern. Nutzen Sie schmalbasierte Indizes, um kostengünstig in bestimmten Wirtschaftssektoren zu investieren. Verwenden Sie Single-Stock-Futures als eine kostengünstige Absicherung für Aktienoptionen Positionen Fortsetzen Sie mit den analytischen Ansätzen, die Sie derzeit für Investitionsentscheidungen in Aktien oder Futures (wie technische Analyse, Chart-Strategien und Fundamentalanalyse) Einige der spezifischen Verwendungen von Sicherheit Futures können umfassen: Die grundlegendste Verwendung von Single-Stock Futures ist Spekulation. Zum Beispiel, wenn Sie glauben, dass Microsoft wird in naher Zukunft steigen, könnten Sie kaufen einen Vertrag von Microsoft (100 Aktien) für die Lieferung in drei Monaten. Wenn der Preis von Microsoft steigt, können Sie einen Vertrag von Microsoft (100 Aktien) zu verkaufen und einen Gewinn zu erzielen. Umgekehrt, wenn Sie denken, Microsoft wird im Preis in naher Zukunft sinken, können Sie einen Vertrag von Microsoft (100 Aktien) für die Lieferung in drei Monaten zu verkaufen. Wenn der Preis sinkt, können Sie einen Vertrag von Microsoft (100 Aktien) zu kaufen und einen Gewinn zu machen. Natürlich kann der Preis für einen Microsoft-Vertrag erhöhen oder verringern, wodurch ein Gewinn oder Verlust. Eine weitere Verwendung von Single-Stock-Futures ist Hedging. Zum Beispiel, wenn Sie ein Portfolio, das eine pharmazeutische Firma, die Informationen veröffentlicht hat, die Sie glauben, negativ beeinflussen die Aktie in der kurzfristigen, aber nicht eine dauerhafte Wirkung haben, könnten Sie einen Single-Stock-Futures-Kontrakt auf die pharmazeutische Aktie als ein Hecke. Wenn die Aktie selbst sinkt, verlieren Sie Geld auf Ihre Aktienposition, aber Sie werden Geld auf Ihre Futures-Position zu machen. Auch wenn Sie einen Index besaßen und ein bestimmter Bestand oder Sektor unter Druck stand und sich negativ auf den Index auswirkte, könnten Sie einzelne Futures-Kontrakte verkaufen, um Ihre Position zu sichern. Eine weitere Verwendung von Single-Stock Futures mit einem Index ist Index-Balancing. Das Wachstum breit angelegter Indexinvestitionen in den SampP 500 und andere Benchmarks hat ein enormes Wachstum als Strategie zur Minderung des Risikos einer unterdurchschnittlichen Marktentwicklung erfahren. SSFs bieten eine Möglichkeit, eine Aktie aus einer Indexanlage zu entfernen, indem sie die unerwünschte Sicherheit mit einem Futures-Kontrakt kürzen. Anleger können einen Indexansatz durch Hinzufügen von schmalbasierten Indizes verfeinern, um eine zusätzliche Exposition gegenüber Sektoren mit relativer Stärke zu erzielen. Additionen und Subtraktionen auf Indizes können ein temporäres Ungleichgewicht erzeugen. Viele Anleger müssen eine bestimmte Aktie verkaufen, die aus dem Index entfernt wird und die Aktie kaufen muss, die dem Index hinzugefügt wird. Single-Aktien-Futures dieser bestimmten Unternehmen können glätten einige dieser Ungleichgewichte. Eine weitere Verwendung von Single-Stock-Futures verbreitet sich. Verbreitung ist der Kauf und Verkauf von ähnlichen Unternehmen. Eine weitere Verwendung von Single-Stock-Futures ist Leerverkäufe. Wenn ein Aktienhändler die Aktie kurz verkaufen möchte, muss er zunächst die Aktien verkaufen. Dies ist in der Regel getan, indem die Anleihen aus dem Unternehmen Lager Darlehen Abteilung. Es gibt eine Gebühr für die Anleihe Aktien und Zinsen können auf dem Erlös aus dem Verkauf verdient werden. Es gibt auch zwei weitere Faktoren zu berücksichtigen, ist der Verkäufer für Dividendenzahlungen haftet und die Gesamtmenge der von den Verkäufern verkauften Aktien darf die verfügbaren Aktien nicht überschreiten. Schließlich, um eine Short-Position zu etablieren Kunden sind auf die up-tick-Regel gehalten. QuotPortable alphaquot trading Einzelne Aktien-Futures und schmalbasierte Indizes werden Chancen für quotportable Alphaquot-Strategien erweitern, die von einigen institutionellen Anlegern genutzt werden. In dieser Strategie sichert ein Geldmanager ein oder mehrere Fondsrisiken einer weniger wünschenswerten Anlageklasse oder eines Marktsektors ab, indem er eine Indexzukunft in dieser Assetklasse oder Branche senkt. Der Sponsor oder Manager dann kauft Futures-Kontrakte in einem wünschenswerten Asset-Klasse oder Marktsektor. Alternative zu Optionen Eine weitere Verwendung von Single-Stock Futures ist eine Alternative zu Optionen. Beim Handel Optionen auf einzelne Bestände, gibt es bestimmte Handel Aspekte, die berücksichtigt werden müssen. Beispiel: Monat, Ausübungspreis und Zeitprämie. Wenn Sie daran interessiert waren, Optionen zu verwenden, um eine synthetische Futures-Position zu schaffen, müssten Sie zwei Transaktionen durchführen (Erstellen einer Provision für jeden Trade). Auch wenn die Aktienkurse im Geld waren, wäre die Bid / Angebotspreis unter, aufgrund weniger Liquidität unter. Ein Single-Aktien-Futures-Handel beinhaltet eine Transaktion, wählen Sie den Monat, und führen Sie den Handel. Beim Handel mit einer Aktienspanne besteht eine Verpflichtung zur Lieferung von Aktien oder Barmitteln (wenn Barausgleich). Der Verkäufer eines Futures-Kontos erhält keine Erlöse aus der Transaktion und keine Dividendenpflicht. Es gibt keine Begrenzung der gesamten Short-Open-Interest und es gibt keine up-Tick-Regel in Futures. Es sei darauf hingewiesen, dass alle oben genannten Verwendung von Single-Stock-Futures davon ausgehen, dass die Single-Stock-Futures-Fair-Value-Preis auf die Kosten des Carry-Modell basiert, sollte der Preis die Dividenden und die Kosten der Finanzierung der Aktie widerspiegeln.
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